银行股投资如何？
从全球范围来看，银行业是回报率最低的一个行业之一（2018年全利率环境下），平均股票收益率只有3.75%，同期美欧日等主要经济体的大盘指数都达到了6.94%、9.88%和6.72%；而同样是金融行业，全球保险业却大放异彩，年均收益高达23.98%。
A股市场表现更是惨不忍睹，30年来上证综指仅有6年的正收益，银行板块更是跑输大盘80余个百分点！ 作为传统行业代表，银行业的资产质量和财务数据在A股市场当属上乘水平，但回报低的令人发指。究竟是何原因导致银行股长久被冷落？又为何在近几年会突然成为市场香饽饽呢？
银行股长期低迷的根源在于其本源业务—-存贷利差收入 — 在宏观经济下行期受到冲击后，利润空间被持续碾压，以营收增速放缓甚至负增长为代价来满足金融供给侧改革的信贷结构调整目标。
2018年，上市银行净利润累计同比仅4.68%，而营业收入的累计同比更是出现了负值——-4.95%，创下近十年新低（除2012年营业支出暴增之外）。要知道，2007年至2012年间，银行板块的营收始终维持着两位数的高速增长。 然而，随着货币政策转向、去库存效果显现以及贸易战利空出清，银行业经营环境迎来边际改善机会。
首先是息差扩宽可期。2019年前三季度商业银行的净息差为2.05%，较去年全年下降21个基点，创下历史新低。随着央行逐步放开LPR报价机制，金融机构资金成本上升，预计银行的净息差还有反弹空间。其次是拨备覆盖率提升后贷款不良率有望下降，最终反映到报表层面的是银行净利润增幅抬升。目前不少银行拨备覆盖率已经超过了监管要求的两倍标准，进一步计提资产减值准备的压力较小，此前超额准备的拨备存在较大返还风险，一旦风险资产出清，不良率下降，银行盈利空间将会大幅度扩大。 最后，也是最重要的是，经过多年的供给侧改革，银行业的资产负债表早已脱胎换骨，抵御外部冲击的能力大大提升。首先，贷款拨备覆盖率高企，贷款不良率处于历史低位，信用风险显著收敛；其次，非利息收入对总营业收入的贡献明显提升，汇兑损益、手续费及佣金等收入增长强劲，一定程度上减少了受政策影响的收入波动性，增强了业绩稳定性；最后，资本充足率保持领先，核心一级资本充足率甚至超过监管要求一倍有余，加之中资银行具有明显的规模经济优势，成本控制能力突出，即使计提更多损失准备金也不会有太大的影响，整体看银行的盈利能力不会随亏损准备提增而大幅降低。