为什么实时到账基金?

代萱阳代萱阳最佳答案最佳答案

首先,根据您的问题描述应该是问为什么LTSM实时交收而QDII不是,对吧? 其实这个问题很好解释,这是因为跨境交易的特性以及跨境资金的流动方向导致的。 目前国内公募基金市场交易模式大致可以分为两类——境内上市型和境外上市型(包括QDII)。 所谓“境内上市型”是指将基金产品在内地证券市场上市(包括中小板、创业板等)进行交易的模式;而“境外上市型”则是将基金产品申请到香港联合交易所或者美国纳斯达克上市,进行“美股”交易。尽管也有少量品种在境外证券交易所挂牌但又在境内进行估值和结算的,但其规模及品种都很少。 所以可以理解为“境内外”两个概念。

对于LTSM(即中概互联)这种跟踪港股通的标的,因为其底层股票的流动性较好且大部分个股以人民币计价,所以其交易方式和A股没有本质区别,都是T+1; 而QDII则不同,由于是跨境交易,其涉及资金汇划、结算和监管要求与A股有很大差异,而且由于外资机构参与程度高,其交易方式也受国际惯例影响较大。

从历史情况看,虽然最早的一批QDII基金也是跟踪港股通标的,但是之后逐渐分化为两个路径——一个是像上港联合基金那样直接投资境外标的;一个是像易方达亚洲精选这样先投资港股通标的再优化构成。二者由于交易基础的差别导致交易模式有显著的不同:前者的交易方式更接近港股通的规则,后者由于要满足单一帐户的资产管理理念,因此每一笔交易都要遵循“先询价、后定价”的流程——也就是需要有一个定价的过程,这个过程就导致了交易间隔期的拉长。

值得注意的是,对于QDII而言,由于存在境外投资额度限制,因此每一个产品都有一个额度的上限,超过部分不予核准。而在交易过程中,由于每笔交易之间时间间隔较长,因此会导致一个现象——“一次性购买”的比例会高于正常情况,这就使得日交易量看上去比正常情况要高一些。 不过,随着未来外资持续涌入,很多QDII产品都会逐步向LTSM的交易方式靠拢,毕竟外资对于A股的估值方法和底稿审核没有内资那么严格。

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