中国支持并购重组吗?
作为从业人员的观点,当然不支持! 首先,从国际环境来看,美国现在全面遏制中国的发展,势必会在各方面打击、压制中国企业。而并购正是企业间资本与业务联合的重要手段,因此必然会受到美国的关注甚至干预——看看中兴通讯的遭遇便知。因此从中国外部环境来看,国内鼓励并购不利于企业的长远发展。
其次,从企业自身角度来看,任何收购行为都是存在风险的。对于被收购企业来说,意味着可能失去自主权、控制权和经营权,这种风险是显而易见的;而对于收购方来说同样如此,除了付出高昂的财务成本外还有可能面临管理困境:新引进的管理层能否有效整合资源、发挥协同效应是个未知数,更有可能的是各种资源在相互排斥中彼此消耗。当然最坏的可能就是两败俱伤:交易失败,双方实力都受到损失。 从目前的形势来看,虽然我国鼓励企业“走出去”,但更多的还是政策引导而非强制扶持。企业在“走出去”的道路上依然会遇到很多障碍和风险,并购也不例外。
最后,从宏观经济层面看,当前中国经济转型处于关键时机,经济发展进入新常态,需要调整产业结构、转变发展方式。为了促进这一进程,国家一方面大力鼓励和扶持新兴产业的发展,另一方面又限制传统行业特别是产能过剩行业的扩张。从中车株机并购德国弗劳恩霍夫研究所再到最近的两钢合并,可以看出,虽然企业并购是市场行为,但在目前宏观经济环境下,政府其实是有意在把握和控制通过并购实现产业集中度提升的进程。所以从宏观上来看,也不支持并购的发生。