股票股本大好吗?
首先明确一点,股市交易的是股份价值而不是股本大小。 一家上市公司总股本是50亿,另外一家是10个亿。那么这两家公司的A股市场市值一般都是按50亿和10亿来计算的。除非发生送股、分红、配股等情况,否则两者永远保持50比10的比例。这就是常说的“股价=总市值÷发行股数”,其中发行股数是固定不变的。
当然,如果只考虑股价而忽略总市值,那么股本大的公司就占便宜了——同样买入1元钱的东西,购买一股得到的股价涨幅相同,但数量多的那一股就能多涨几毛钱甚至一块多元,所以股本大的公司相对股本小的公司就占据了优势。 但是如果我们把眼光放长远一些,考虑上市以后的长期走势呢?情况就正好相反!
以沪深两市所有上市公司为样本做过统计,长期来看(5年以上),股价增长率与股本增长率的乘积大于1的上市公司占比8成以上;也就是说大部分的公司在长期走势上是随着股价上升而股本扩张的。只有小部分公司是股价和股本同时下降的。
这里需要说明一下,由于新股上市后会有一个定价的过程,而这个过程往往导致新股的股本不是很小就是很大(首发时股本太小则会引起市场用脚投票),所以新股的股价增长率和股本增长率出现乘积大于1的情况并不罕见。
所以,从长期来看,股价和股本的大小关系反而是:大股票占据劣势! 小股票反而占据优势! 这就是所谓的“肥波理论”——短期股价走势由肥波驱动,长期则是瘦波在起作用。