贷款不能炒股谁知道呢？
最近，证监会宣布暂缓股票发行监管试点，并暂停已经受理的多次炒作市值管理概念的相关企业再融资申请。然而，就在一个月之前，证监会刚对外宣布，批准11家银行开展股票质押式回购业务。
面对蜂拥而入的银行股，证券公司自然更不会错过这样一单好生意。根据规定，证券公司被允许在为融资融券业务授信客户购买或者销售股票时，依据客户的资信状况，将融资融券标的股票范围对外公示。
但是，对于具有融资融券业务资格的证券会员单位，其面向客户进行股票质押回购的业务规则，至今还未在监管范围内。在利益和风险的驱使下，证券公司利用客户不具备知识信息和交易能力上的劣势，往往在回购条款上设置高利率、强制平仓等带有“对赌”性质的交易条件。与银行股融资业务本质相似，股票质押回购也存在以高估价抵押获得融资，然后用于补仓平仓或以超额补偿担保的问题。而证券公司借入市融资之门，收取高额的利息、交易费等，与证券公司进行对赌。
但是，与银行股融资不同，股票质押回购存在法律瑕疵。我国《物权法》规定，不动产抵押权人应当是在抵押合同签订后，向相关部门办理抵押登记，抵押权才生效。而股票的质押，目前还没有实现物理隔离，理论上讲，只要出质人卖出质押股票，债券关系就会消失，这与物权法规定的不符。
质押又分为广义和狭义两种。广义的质押包括抵押、担保、留置等。而狭义的质押主要是指存货、固定资产、应收账款等权利的质押。股票是一种具备流通性且可转让的物权。既然一种物权可以质押，为什么唯独股票不能？
如果将这种具有资金质的股票的权利折价出售，不会侵害任何人的利益。因为，将股票按经济价值折算成资金，属于出质人的权利让渡。而由于同一股内有数个权利，将其中一个权利的让渡绝不排斥其他权利的存在。何况，股票作为物权的一种特殊形式，其本身已包含了物权的一些基本属性，如不可灭失，不可侵占，具有价值属性和排他性等等。
而且，从金融安全角度考虑，只要交易双方意愿真实，无须进行实物交割，也不需要进行实物保管，那么就应该认可该类质押的有效性。否则，不但造成金融类诉讼的大量增加，还会给社会安定带来隐忧。
在国外，股票质押是相当普遍的现象。据相关数据统计，美国接受抵押的股票价值平均每年约6000多亿美元，质押率约为30%，其中住宅抵押与汽车抵押是其主要品种。而英国法规定，拥有在股东名册上有记载的股票即视为其股东，而股票的出质及相关的权利让渡，仅需作出书面记录并在股东名册上注销出质股票即可。
从国内情况看，质押率超过100%的情况并不稀奇，更有甚者，还会出现回购价格远远高于股票回购时市场价格的现象。而且，在回购时，若存在溢价转让，则出质人只能取得与该等股票价值相对应的合法利息，而没有任何股份增值受益；若回购时股价出现下跌，则出质人不但要承担股票价值亏损的风险，还要承担因出卖低于成本的股票给质权人造成的损失。