如何寻找行业龙头股？
从历史数据回来，选择过去十年涨得好的头部公司持有，大概率能跑赢沪深300指数。 这是不是意味着只要买排名靠前的公司就能赚钱呢？显然不是！ 如果只是单纯比较个股表现，挑选排名靠前的几只股票全买入，结果确实可以超过沪深300指数。但问题在于，你并不能保证长期持续买到涨幅最大的那只股票。 2017年排名第一的股票是东方雨虹，年度收益翻番还多。但如果你在2015年5月30日买入并持有到年末，收益率却仅有4%，远逊于沪深300指数6%的收益率（图一）。
图一：部分权重板块龙头企业指数走势及对比 数据来源：wind资讯 时间：2015.5-2017.12 为什么会在两年时间里，买到了一只没有任何上涨的股票？原因就是选股策略只考虑了单个因素——“过去十年累计涨幅”，而忽视了其他重要因素——当前估值、市场风格等。导致最终选出了一堆“假龙头”。
其实，挑选行业龙头股的方法有很多。我这里介绍几种常用方法，供大家参考。
第一种是最简单的办法，也叫作“倒排序”，即先挑出所有上市公司，然后按总市值从大到小排列，再选中前十名的股票。这就是所谓的“头部企业”。由于A股市场实行的是总量平衡机制，因此这种选法和直接按市值排序并没有什么区别。
第二种方法是考虑成长性。如果一家公司的业绩能够长期稳定增长，哪怕目前股价已经较高，未来仍然有上涨空间。比如国内生物医药企业恒瑞医药，最近五年业绩增长迅速，即便市值已经从2015年的最低点反弹超十倍，但仍然还有很大的上升空间。
第三种方法考虑的是安全边际。有些公司虽然目前估值较低，但是现金流情况不佳，存在较大的资金压力，即便属于行业龙头，未来的增长空间也比较有限。这一类公司通常被称为“价值陷阱”，比如曾经的大蓝筹ST昌鱼就是很好的例子。虽然每股净资产和每股收益都是正数，但净利润的现金流却常年为负值，最后被戴上ST帽子也不意外。
除了以上三种方法之外，还有很多其他的方式。比如可以考虑选择细分行业的龙头公司，因为龙头公司具有明显的竞争优势，在行业分化期更容易脱颖而出。对于大多数普通投资者来说，运用第二种方法挑选成长型龙头个股相对容易操作。