美国加息美元是升值吗？
美联储加息（或者说FOMC上调联邦基金利率）的机制是这样的： 美联储通过购买债券（主要是购买短期国债）的方式向市场投放资金，当美联储购买债券的时候，等价于减少市场上流通的钱；相反，如果美联储卖出债券（当然卖的都是短期国债了，毕竟长期国债期限太长，一旦央行抛售，市场很容易波动），等价于增加市场上货币的数量。所以美联储加息本质上就是美联储缩减资产负债表（相当于减仓了）的过程——只有买入资产的时候才会支出，而卖出资产的时候才会收入，所以加息和减息实际上就是增持或者减持资产的仓位比例问题而已。
那么从上述理论模型来看，美联储加息必然导致美元升值。但实际上比这要复杂一些： 因为美联储不是单纯地按市值来衡量资产负债表的，它会考虑很多因素，比如通胀率、就业等等。也就是说美联储加息除了会引起美元升值以外，还会引起其它一些经济现象的变化。 在加息初期，由于成本上升，盈利下降，会导致以美元标价的商品价格下跌（因为本币贬值会提升进口商品的购买力，所以进口商品价格上涨；另一方面，出口商品价格的相对竞争力会增加，从而降低出口），因此会产生美元贬值，物价上涨（通胀率上升），但经济增长下滑的现象。
随着加息进程的推进，通胀水平会慢慢回到目标水平（当然这个过程是会不断反复的，因为加息引起的通货膨胀是结构性变化，而不是像需求拉动型那样来得这么直接），企业盈利压力缓解，同时因为产能不足（失业率高企），需求缺乏持续性，通胀上行的动力不足，此时如果美联储继续坚持加息，美元将会逐步升值。 但需要特别指出的是，这种升值是有底线值的，因为加息最后会进入流动性收缩阶段，在这个阶段无论美联储如何加息，市场上流通的钞票是不可能在短期内大幅减少的，因此美元的绝对汇率是不会升得很高（超过这个上限值后，美元升值的空间就会十分有限，甚至会出现贬值的可能）。