美国加息中国怎么办?

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最近一直在看美股,A股其实很少看,对A股的预判大多基于对美债收益率的判断以及人民币兑美元汇率。 之前在知乎看过一篇分析很好,主要观点是关于国际资本流动(包括流入流出)的组成成分,主要有:贸易项、直接投资项(FDI)和非银行金融机构资产项目(NDFI)。其中FDI主要是工厂等实物资产的投资,NDFI则是金融资产的买卖。前者会引起财富转移,后者则不会。 所以判断A股的关键不在于什么加息减息,而是要看海外热钱是否因为中国的高收益债券而流入A股市场。如果出现了像2015年一样的大量“假外资”(其实很多都是内资假扮的),那么不加息也会大涨。而如果海外热钱因为中国的GDP高增长前景和巨大的市场体量而大举买入A股的话,即使降息降准,大盘依然会涨。

当然,这背后还有国际社会的政治博弈,比如这次中美贸易战,虽然经济下行压力和通胀上升压力让美联储加息步伐放缓甚至预期逆转,但美国通过加息来遏制中国的发展势头是不太可能了。不过美国可以通过加息来迫使中国在经贸上做出更多的让步。 在我看来,现在的局势有点像2016年初,那时特朗普刚上台,中美的贸易战还没有全面爆发,但由于Trump的支持者大多是抵制中国的出口产业(比如钢铁/铝业),加上当时欧盟为了摆脱美国的加息压力也对中国实施反倾销法,所以那段时间A股一度上涨,美元指数和黄金则一起下跌。

但是到了2016年下半年,随着中美贸易战的升温,A股却又下跌了。所以目前这个时点(2018年上半年)究竟会不会像2016年初那样又出现一波上涨,关键是看中美贸易争端的进展以及欧洲在这一争端中的态度。

吕梦灵吕梦灵优质答主

这问题问得也太没水平了,根本就没在认真思考。 首先不是加息导致资本流出(从2015年加息开始到现在,外资还是持续净流入);其次也没有证据表明美联储一加息,就必然会导致我国出口下滑,我国GDP增速下降。 如果非要认为加息导致资本外流的话——那不就是“市场出清”嘛! 这和之前的“资产泡沫”理论完全是两码事啊! 这个加息逻辑完全就不成立呀。 在之前“资产泡沫”时期,由于人民币的升值预期,大量热钱涌入。现在既然美联储要加息了,那么它就不会再买入人民币,而是会卖出美元资产然后换成其他货币。 但问题是,这些热钱的来源并不是来自于某个国家或者说某个集团,它是来自于全球各个地区、各个行业,甚至是各国的民众手中。

所以,如果这种情形发生了,说明这个国家已经完成了市场经济改革并实现了充分的市场自由化与全球化……而在这个阶段后,货币政策已经没有多少作用了。 事实上,我们现在的外汇管制就是为了防止外资通过正常渠道撤资从而冲击市场……而不是防止其他国家加息带来的负面影响(因为各国央行对利率的调控是通过调节商业银行的存款准备金率来实现的,也就是调低政策利率,而不是直接进行财政刺激或者货币政策扩张)。

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