油价下跌利空哪些股票？
2014-5-27 国际油价周一重挫，美国原油期货大跌逾8%，刷新一周低位至64.04美元桶；布伦特原油跌近7%，触及一个月低位69.59美元桶。截至收盘，NYMEX交投于65.52美元桶，跌幅达3.8%，创三月中旬以来最大单日跌幅。ICE布伦特原油跌至69.55美元桶，跌幅超3%，均创一周新低至两月来新低。 中国石油、中国石化等油气开采类上市公司及中国石油化工股份有限公司、中国海洋石油有限公司等大型石化企业是主要受益者，油价上涨有利于这些公司业绩增长和利润增加。
从历史情况看，在油价大幅上涨时期，上游油气资源开发类公司表现较好，因为原油价格上涨增加了下游企业的成本负担，导致炼油行业整体盈利能力下降，从而对上游油气资源的开发及加工提出更高需求，因此石油开采业整体业绩增速高于成品油销售业。同时，由于国家实行原油进口配额管理政策，国内石油石化企业对原油的依赖性较强，受国际原油价格波动影响较大。
目前A股市场上市的石油开采企业主要有中国石油天然气股份公司（中石油）和中国石油化工股份有限公(中石化)等两家巨无霸，以及以中海油服为主的海洋石油服务类企业和以恒源煤电为代表的煤炭企业。 而从成品油销售来看，目前A股市场上拥有成品油零售业务的企业共有25家左右，其中中石化集团旗下的企业占半数以上数量，而中石油集团旗下的企业次之。其他上市公司还包括中外运控股旗下的一汽集团和物流板块，以及上海石化，中国海油旗下的中海发展和国泰君安旗下的国联证券等等。 从行业特性看，我国目前成品油经营实行特许制度，只有获得国家商务部颁发的《成品油批发经营批准证书》、《成品油仓储经营批准证书》的企业才能从事批发经营业务;获得商务部颁发的《成品油零售经营批准证书》的企业方可进行零售业务。所以具备相关资质的上市企业将会受到油价上涨的利好推动，但是考虑到原油产品的价格主要由国际市场价格决定，国内原油产品进口也受到严格管制，因此虽然国内成品油价与国际石油价格之间存在关联性，但联动关系较弱。
目前国内成品油定价机制已经基本取消油价与国际油价的挂钩，参考“原油变化率”这一基准确定国内油价是否调整，并且按照13天的周期实施调价。具体而言，当13天之内原油连续涨价超过5%时，国内油价上调;反之则下调。 值得注意的是，国家发改委根据国内油价变动情况不定期地放宽或收紧了成品油价格的上下限，例如从今年年初开始，发改委将国内汽油最高零售价与布伦特原油现货价格挂钩的上浮比例由40%下调为30%，将柴油最高零售价与布伦特原油现货价格挂勾的下浮比例由40%调整为35%。
尽管成品油属于一般商品，其零售价格会受到供求关系的约束，但其销售价格却并不完全市场化，政府在其中起到了相当重要的作用。而且由于我国的原油开采主要集中在中石化和中石油这两家巨头手里。所以未来即使国际油价继续上涨，也不一定会给国内的成品油企业带来实质性的收益。