东方航空可以投资吗？
东方航空7月5号上市，发行价16.38元/股 ，目前市值290亿左右。 根据公司公布的2020年业绩预告，实现净利润-13.8亿元～-13.5亿元。虽然还是亏的，好歹比2019年的亏损幅度要小一些(-111.35亿元)。
东航作为老牌航空公司，目前经营状况和盈利能力均处于行业内较为落后的水准。但好在财务相对健康，有息负债率低，非经常性损益对净利润的影响相对有限，基本可以说是航空运输行业的本色——净亏损。
从投资者的角度来看，目前A股的民航机场板块中，上海机场一枝独秀，涨幅远远超过其他个股；首都机场、南方航空、中国国航等个股也表现不错。唯独东航，在业绩大幅下滑的情况下，股价却表现平平，似乎被市场忽略了一般。
我查阅了相关资料，东航之所以被市场冷落还有一个原因，就是其巨额的定向增发。 4月初，东航公布定增方案，拟募集资金总额不超过人民币500亿元(含本数)，用于补充飞机租赁资金缺口及偿还银行贷款。本次发行价格16.38元/股，较之最近一个交易日的收盘价，折让了9%。
对于如此巨量的融资需求，市场自然有些担心。对此东航方面称，此次定增的主要用途是收购飞机。为了应对疫情后旅客出行萎缩的影响，东航陆续购买了78架飞机并将引入到公司的机队中。按照东航的计划，这78架飞机将在“十四五”期间入列并形成公司规模效应。另外，购买飞机需支付定金，大部分款项需在交付时支付，因此短期内会锁定大量的现金流。
除了增加资产负债率之外，我还想提醒投资者注意的风险在于，东航目前的飞机主要以租入为主，融资租赁方式下，一旦宏观经济下行，客流再次出现断崖式下跌，东航可能面临较大的现金流压力；其次，海外疫情反复无常，若国际航线持续低迷，东航引进国外先进机型所付出的租金成本将会大幅增加。 当然，最坏的情况已经过去了。至少在国内，出入境航班数量已恢复至疫前水平，国际线正在逐步放开。而且根据国内“十四五”规划，民航将成为战略性新兴产业，得到国家在政策层面持续支持。