什么是战略基金?

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战略基金(Strategy Fund)是指为了支持某种特定战略发展而设立的基金。 比如,美国曾设立能源基金,用于扶持国内能源科技的发展;英国设立了数字网络基金,重点支持互联网等新兴信息技术领域的风险投资,以推动信息产业的增长;而芬兰则设立了电子通信基金,主要投向通信和电子行业,鼓励这些高技术风险企业的发展。 这实际上是一种政府干预市场的行为,通过基金的运作,政府的意图能够更为直接、有效地得到实现。

当然,这种基金并不局限于某个行业或领域,而是具有广阔的投资范围,可以发挥资金“四两拨千斤”的作用。 但正因为如此,战略基金的设立也需要十分慎重。由于存在公共财政的介入,就不可避免地要涉及资金的用途及规模问题,以及由此而来的绩效评估问题。如何做到既不因资金供给不足而导致产业发展的后劲不足,又不因基金对某个行业的过度支持而导致市场的扭曲,是一个需要深思熟虑的问题。

目前,世界上大多数国家采用的都是战略投资基金模式。我国也设立了多个战略性新兴产业专项基金,重点支持新一代信息技术、生物医药、高端装备制造、新能源、新材料等产业。 但需要注意的是,随着产业政策的调整,一些曾经得到资金支持的行业有可能被剔除出战略性引领产业的范畴,而这部分资产应该如何处置,将是一个很值得探讨的问题。

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战略基金,有时又称为公司风险基金(corporate venture fund)或者内部风险投资,通常是指企业为获取未来竞争优势,围绕自己的战略意图,对具有高成长潜力的技术和产业领域进行投资的一种动态过程及管理机制。战略性企业风险投资是企业为实现核心业务增长而对相关或不相关的创业领域投入资源以获得所有权、分担风险、参与价值创造和获得价值回报的过程。作为企业战略的一种有机组成部分,战略基金通过将企业内部的资源和能力与外部的专有技术和管理知识结合起来,在降低不确定性和市场进入风险的同时,有效地为企业的战略发展服务。

战略风险投资与创业投资(或称风险投资)的不同在于:战略风险投资的资金提供方是作为最终投资者的企业,而创业投资的资金提供方则是外部的有限合伙人;战略风险投资的目的在于辅助发起企业的战略实现,而创业投资的目的是获取资本收益;战略风险投资通常需要与发起企业进行多方面的资源交换,而创业投资则通常仅被动地持有投资企业的股权。

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