公司股份增加如何估值?
如果是一家成长期的互联网公司,且获得新一轮融资前已经做过一轮尽职调查(或估值调整),那么本次新融资的估值计算方法就相对简单了——保持整体估值方法不变的前提下,将调整后的资产价值乘以上市后新增股权数量即可。 但是现实情况往往没有这么简单。
首先,很多互联网公司在发展初期并不会进行科学的财务报表编制,其财务数据的真实性难以得到保障;其次,多数互联网企业并未聘请专业的评估机构对其价值进行评估,市场上的定价参考依据较少。在这种情况下,如果仍采用净资产价值加权平均法对该公司进行估值并计算出新增的上市公司股份数,其结果的真实性和合理性都将面临巨大的挑战。 当然,对于一家成熟期或衰退期的企业,其估值方法就比较单一了,只要市场利率和资金成本稳定,市场流动性充足,并且企业财务数据可靠、各项指标合理,则可以根据资本预算的相关知识确定新的融资额度。
但是互联网行业的一个显著特征就是其商业模式的新奇与多变。因此即使同属于互联网行业,不同企业的估值方法也可能千差百异,甚至同一企业在发展的不同时期也会采用不同的估值方法。