多期投资现值公式？
要了解一个公式，需要知道这个公式的推导过程以及适用的条件。 下面给出多期投资现值公式的推导过程和适用条件。 假设有一系列互斥的投资项目，每个项目的寿命期为n年（即第1-n年每年末进行一次预算），各投资项目在计算期0年开始实施，假设初始资本金为K，且各年利润与亏损都在年底出现，并采用复利计息，则第n+1年末的资本金（即本计算期的初始资本金）为： K(1＋i)n=K+Kn＋……＋K^{n} 其中i代表利率。 为简化计算，假定上述各个互斥方案在计算期内只能二选一，即任一时刻仅有一个项目被执行，那么上面等式中各个分式分别对应于不同方案的现金流，从而可以将不同的方案区分开。 在上面的推导过程中，需要确定两个参数：第一个是折现率i；第二个是各年度的净现金流量。 对于折现率而言，理论上来讲应该是包含风险的价格。然而现实中很难找到这样一个价格指数。为了简化问题，这里采用基准收益率来代替i。对于任何一个投资项目，只要知道其原始投资额和每期净收益，即可通过以上公式计算出该项目对应的现值，进而根据比较决策树进行决策。
当然，上述公式存在一定的局限性。当未来存在不确定性时，应该考虑利用期权估价法来计算含权的未来收益。另一方面，如果未来经济环境发生剧烈变动，使用固定折现率也可能会导致较大的估算误差。在这种情况下，可以考虑采用随机利息率模型或者二叉树模型对利息率进行估计，进而重新估计目标项目的价值。