量化对冲基金是什么?

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简单说,就是利用计算机技术大幅提高投资效率的基金。 说到量化就不得不提量化的定义,市面上对于量化的定义有很多,但比较官方且被广泛接受的定义是来自CFA协会的,quantitative investment management 定义为运用统计分析,编程技术和数学工具来设计,构建和实施金融模型和投资组合以实现目标回报和风险的手 段。简单来说Quant就是量化投资管理的过程和行为。而Hedge Fund多为quantitative 的基金,因为其核心策略的实现是通过编程实现的(编程实现策略在后面会有详细介绍)。

因此想要了解什么是量化对冲基金就要从这两点入手: 一方面是采用量化的方式进行决策,另一方面是对冲。 先说第一点,何为量化,如何量化呢? 以股票作为举例,传统的买入持有策略在某个时间段内看是做不出任何贡献的,为了达到超越市场的收益率,就必须对传统买入持有进行优化,而量化正是基于这样的思路,即通过量化手段对市场进行预测或者筛选出具有价值的个股并构建组合。当然这里的量化是可以借助编程语言来实现大量的运算和模型的建立。

再说第二点,为何要对冲,什么是对冲。 对冲本质上是一种风险控制的手法。因为任何策略都具备两面性,既有收益的可能性也有损失的风险。在对冲的思维下,当策略发生亏损的时候,总希望有对冲的操作,减少整体资产的损失;而当策略获取收益的时候,对冲的意义并不明显。 所以总结下来,量化对冲基金就是通过量化和对冲的思想帮助投资者达成资产配置的目标。

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所谓量化,就是用量化模型选股选市场,用客观化数学的语言来描述投资思想。投资大师都是用语言描述他们的投资思想:巴菲特、邓普顿、索罗斯、西蒙斯,而量化投资经理使用“模型”来表达。在华尔街,量化人才普遍都具有科学家、工程师、数学家、统计学家等背景。

对冲是一种投资策略。传统股票多头基金,股票仓位在60%~95%之间,一般是越涨越买,越跌越卖。对冲基金则不一样,股票涨跌时都不买股票,而是做多低估的股票(相当于买),做空高估的股票或股指期货(相当于卖),在做多和做空之间进行对冲,故称为“对冲”。做空的工具可以是富时A50,也可以是国内即将推出的股指期货。

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